中國太有必要建立“水金融”制度
水，不久將成為一個深刻的社會危機，而現(xiàn)有的水資源管理，很難應(yīng)付氣候變化對水資源供給、洪水風(fēng)險、健康、農(nóng)業(yè)、能源和水生生態(tài)系統(tǒng)保障程度的影響。引入“水金融”，建立“水金融”制度，利用金融市場配置水資源，應(yīng)是我國水資源配置制度改革發(fā)展的方向。我們期待著盡早建立符合中國國情的“水金融”標(biāo)準(zhǔn)。 我國是用水大國，更是缺水大國。筆者認為：引入“水金融”，建立“水金融”制度，利用金融市場配置水資源，應(yīng)該是我國水資源配置制度改革發(fā)展的方向。 在世界許多地方，水資源的日益枯竭讓越來越多的國家陷入困境。1977年召開的“聯(lián)合國水事會議”，向全世界發(fā)出嚴正警告：水不久將成為一個深刻的社會危機，繼石油危機之后的下一個危機便是水。中國有必要建立“水金融”制度，大力發(fā)展“水金融”市場，爭取全球“水金融”框架體系下的主動權(quán)。 一般來說，“水金融”是指與水事活動有關(guān)的各種金融制度安排和金融交易活動，主要包括水權(quán)及其衍生品的交易、水資源的開發(fā)、利用與保護、節(jié)水項目的研究與開發(fā)、水利(電)項目開發(fā)、污水處理項目的投融資以及其他相關(guān)的金融中介活動。簡言之，就是把可交易的水資源以及與其有關(guān)的物品(包括虛擬水)當(dāng)作一個有價格的商品，以現(xiàn)貨、期貨等方式買賣。 研究“水金融”對水資源的保護、開發(fā)、利用與經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變顯得尤為重要。由于水資源日益成為一種稀缺的經(jīng)濟資源，水資源優(yōu)化配置將成為解決中國部分地區(qū)嚴重缺水問題與水災(zāi)問題的主要途徑。在水資源短缺的情況下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式與建設(shè)節(jié)水型社會需要解決兩個核心問題：或讓用水者自覺節(jié)約用水，以實現(xiàn)用水總量與水資源供給量的大體均衡；或在控制用水總量的同時，實現(xiàn)水資源的優(yōu)化配置，以促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。若能通過制度或法律來清晰界定與水有關(guān)的金融活動，并作金融市場的制度安排，則既可大大提高政府的管制效率，也容易使人們按照金融交易規(guī)則來自覺遵循節(jié)約用水，同時還可通過金融市場來配置水資源。由此可見，“水金融”相當(dāng)于一種調(diào)節(jié)機制，既可以促使用水者自覺節(jié)約用水，也能通過金融杠桿調(diào)節(jié)稀缺的水資源在用水效率高低不同部門進行優(yōu)化配置。 “水金融”除了優(yōu)化資源配置功能之外，還有價格發(fā)現(xiàn)功能、氣候風(fēng)險管理和轉(zhuǎn)移功能、虛擬水交易功能。建立“水金融”制度，可以設(shè)計出可交易的水權(quán)及其衍生品比如股權(quán)，通過匯集買賣交易雙方，充分發(fā)現(xiàn)價格，引導(dǎo)經(jīng)濟主體把水權(quán)交易成本作為投資決策的重要因素，用市場化手段促進我國節(jié)水的實現(xiàn)與經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。隨著“水金融”市場交易規(guī)模的擴大和水資源貨幣化程度的提高，水權(quán)及其衍生品可進一步衍生為具有流動性的金融資產(chǎn)。 現(xiàn)有的水資源管理，很難應(yīng)付氣候變化對水資源供給、洪水風(fēng)險、健康、農(nóng)業(yè)、能源和水生生態(tài)系統(tǒng)保障程度的影響。世界上一些國家開始重視氣候變化對水資源管理的影響，并采取措施以適應(yīng)氣候變化，如，英國在現(xiàn)在的水資源規(guī)劃中，充分考慮氣候變化。因此，建立與完善“水金融”制度可考慮利用天氣期權(quán)等天氣衍生品來規(guī)避水權(quán)交易價格波動風(fēng)險。農(nóng)業(yè)領(lǐng)域則通過天氣指數(shù)及相關(guān)的保險產(chǎn)品，轉(zhuǎn)移水害(包括旱災(zāi)與水災(zāi))等風(fēng)險。此外，建立“水金融”制度，資本市場也可發(fā)揮與水有關(guān)的災(zāi)害損失的經(jīng)濟補償和轉(zhuǎn)移分擔(dān)功能。 最新研究表明，生產(chǎn)1噸小麥需要耗費1000噸的水資源，1噸玉米需要耗費接近1200噸的水資源，1噸稻米需要耗費2000噸的水資源。如果缺水國家或地區(qū)能通過貿(mào)易或投資之類虛擬水交易方式從富水地區(qū)購買水密集型農(nóng)產(chǎn)品[22.17 -3.23%]或投資水密集型農(nóng)產(chǎn)品項目的建設(shè)來獲得水和糧食的安全，就能大大緩解缺水國家或地區(qū)水資源緊缺矛盾。 具體而言，建立“水金融”制度，筆者有如下幾點建議： 其一，完善水權(quán)交易制度。加快相關(guān)立法，進一步完善我國環(huán)境立法和“水金融”法律制度。當(dāng)然先要明確水權(quán)交易的適用范圍，依據(jù)確定的水量、水質(zhì)與使用期等方可推行水權(quán)交易。水權(quán)交易可分為永久性和臨時兩種，交易方式又可分為私下交易與公開交易。成熟有效的市場除了買賣雙方參與外，一些中介機構(gòu)的參與也是十分必要的。在不斷完善水風(fēng)險評價標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，適時推出水權(quán)交易衍生工具。 其二，加強對“水金融”的宏觀調(diào)控與引導(dǎo)。這需要進一步發(fā)揮央行貨幣政策的宏觀調(diào)控作用，出臺與低水經(jīng)濟相關(guān)的信貸規(guī)模指導(dǎo)政策，引導(dǎo)商業(yè)銀行的信貸投向?！八鹑凇迸c政策性金融機構(gòu)有著必然的內(nèi)在聯(lián)系，特別是準(zhǔn)公益性水利項目、純公益性水利項目以及其他關(guān)系國家利益和人民利益的重要水務(wù)，都是政策性金融機構(gòu)支持的基本范疇?？梢钥紤]運用信貸杠桿加大對節(jié)水項目、水利(水電)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、水資源保護與開發(fā)項目、污水處理項目等的支持。還有，設(shè)置外匯管理的綠色通道，對低水企業(yè)和項目提供業(yè)務(wù)便利。 其三，“水金融”政策性強、操作性強、參與度高、涉及面廣，發(fā)展“水金融”是個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不僅涉及環(huán)境領(lǐng)域，還涉及地理學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、人口學(xué)、法律、管理學(xué)等領(lǐng)域。因此，需要各級政府和主管部門根據(jù)可持續(xù)發(fā)展的原則制定一系列標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則與制度，提供相應(yīng)的投融資與稅收導(dǎo)向等政策配套，尤其鼓勵金融機構(gòu)與民間機構(gòu)參與。 其四，目前國際上關(guān)注的熱點是“碳金融”與“低碳經(jīng)濟”，還沒有學(xué)者提出“水金融”的概念，這對中國是一大機遇與挑戰(zhàn)。誰先提出概念，誰就擁有交易標(biāo)準(zhǔn)的制定、項目認定、核算方法等一系列話語權(quán)與主動權(quán)。因此，我國必須抓緊建立符合中國國情的“水金融”標(biāo)準(zhǔn)，堅持以開放、積極、建設(shè)性姿態(tài)參與國際合作，推進全球均衡的水權(quán)交易與“水金融”體系框架建立。尤其為了順應(yīng)人民幣國際化的步伐，應(yīng)著力發(fā)展以人民幣為計價和結(jié)算貨幣的水權(quán)交易產(chǎn)品，建立健全人民幣在全球水權(quán)(包括虛擬水權(quán))交易中的貿(mào)易、投融資和資本市場循環(huán)流通機制。(作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所) |