外資水務(wù)公司在中國經(jīng)歷了擴(kuò)張滑鐵盧后為何裹足不前?
進(jìn)入21世紀(jì),在中國經(jīng)濟(jì)的高速騰飛之下,環(huán)保意識(shí)逐漸蘇醒,國家開始對(duì)市政廢水、工業(yè)廢水采取環(huán)保專項(xiàng)水環(huán)境整治行動(dòng)。但國內(nèi)水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)尚處萌芽階段,于是大批體量龐大、產(chǎn)業(yè)鏈綿長(zhǎng)的外資水務(wù)公司進(jìn)入中國,掀起了一陣圈地和并購狂潮。在十一五期間,外資水務(wù)公司長(zhǎng)袖善舞,成為中國水務(wù)市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。
?十二五時(shí)期,水務(wù)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展,市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到萬億之巨,但出乎意料的是,這非但沒有使外資水務(wù)企業(yè)的神話延續(xù),相反,市場(chǎng)規(guī)模不斷縮小。據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì),十二五期間,外資企業(yè)市場(chǎng)份額從十一五期間的50%,跌落到到十二五末期的10%,至今難見復(fù)蘇跡象。
“未來兩年是水務(wù)的洗牌時(shí)期,走下神壇的外資企業(yè)能否挺過洗牌潮還很難說。”中節(jié)能工業(yè)水務(wù)工程董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張和平在接受《能源》記者采訪時(shí)做了大膽的預(yù)言。
如今,一些外資企業(yè)黯然退出,一些仍然苦苦堅(jiān)守市場(chǎng)。未來,他們又將走向何方?
擴(kuò)張滑鐵盧
巴黎第十六區(qū),一座灰白色八層小樓屹立在繁華的街道當(dāng)中,這座建筑便是威立雅全球總部所在地。
? 就在剛剛過去的2月25日,威立雅的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)在這里舉行。在談到過去一年的增長(zhǎng)時(shí),其全球CEOJean-MichelHerrewyn興致勃勃地說,威立雅集團(tuán)全球利潤增長(zhǎng)約70%,其中,作為威立雅的核心部門,水務(wù)為威立雅貢獻(xiàn)了半數(shù)的營業(yè)額。然而,但在談到中國市場(chǎng)時(shí),他卻用極為簡(jiǎn)短的措辭一筆帶過。根據(jù)福布斯雜志數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2015年末,威立雅資產(chǎn)達(dá)到420億美元,位于500強(qiáng)第376位。1997年,威立雅中標(biāo)天津凌莊水廠改擴(kuò)建與20年特許經(jīng)營合同,其水務(wù)部門進(jìn)入中國市場(chǎng)。2013年,亞洲水務(wù)市場(chǎng)為威立雅貢獻(xiàn)了16.7%的份額。
與威與立雅同時(shí)誕生的法國蘇伊士集團(tuán)旗下的中法水務(wù),于1992年中標(biāo)澳門垃圾發(fā)電場(chǎng)、以及三亞等污水處理廠,逐步向中國大陸擴(kuò)張。1992年,周俊(化名)加入了中法水務(wù),負(fù)責(zé)中國市場(chǎng)開發(fā)。這一年,周俊參與了集團(tuán)對(duì)廣東中山市坦洲水廠的投資建設(shè),這也是中國第一家全部由外商投資建設(shè)并經(jīng)營管理的水廠。
據(jù)周俊回憶:“那時(shí)外企大量聘請(qǐng)精通外語,又懂環(huán)保的留學(xué)生,積極擴(kuò)張?jiān)谌A市場(chǎng)。”這段時(shí)間也是兩家外資企業(yè)在中國的快速擴(kuò)張時(shí)期。
巨大的市場(chǎng)潛力吸引了不少巨頭的進(jìn)駐。2005年8月23日,西門子工業(yè)系統(tǒng)及技術(shù)服務(wù)集團(tuán)在上海宣布,正式進(jìn)軍中國水市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)西門子水務(wù)CEO羅杰樂觀的預(yù)計(jì),未來中國市場(chǎng)年度增幅將達(dá)到8%。
然而,十年過去了,樂觀的情緒早已消失的無影無蹤。這些進(jìn)駐中國的外資水務(wù)企業(yè)不僅未能從水務(wù)巨頭翹楚的位置上向“全球五百強(qiáng)”更進(jìn)一步,相反,外資企業(yè)從長(zhǎng)期把持的中國水務(wù)龍頭老大的地位上一路下挫,及至今日,難見復(fù)興跡象。
? 2002年,蘇伊士旗下中法水務(wù)遭遇擴(kuò)張瓶頸,放緩在華市政污水?dāng)U張步伐。這一年,周俊離開蘇伊士,轉(zhuǎn)而投身擴(kuò)張更快的中國生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)。2013年,北控水務(wù)以2094萬立方米/日的水處理總能力超過威立雅,有業(yè)內(nèi)人認(rèn)為這標(biāo)志著國內(nèi)水務(wù)公司正式取代外資企業(yè)的地位。同樣是在2013年,高調(diào)進(jìn)軍中國的西門子將其下水務(wù)部門出售給比卡瓦,黯然退出中國水務(wù)市場(chǎng)。
? 此外,2014年,威立雅將天津水務(wù)出售給光大集團(tuán)。此外,據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,因蘭州飲用水超標(biāo)事件而身陷囹圄的蘭州威立雅公司也正在掛牌銷售,種種跡象引發(fā)了威立雅在華收縮資產(chǎn)的猜測(cè)。此外,外資品牌影響力和公信力的急劇變化。德潤環(huán)境總裁孫明華在2016年水務(wù)戰(zhàn)略論壇上感嘆環(huán)境的變化。“現(xiàn)在,再和地方政府洽談時(shí),外資企業(yè)根本不具備投標(biāo)資格?!?/span>
? 3月31日,E20環(huán)境平臺(tái)再次發(fā)布水務(wù)企業(yè)排行榜。其中,水務(wù)32強(qiáng)企業(yè)中,外資企業(yè)僅僅占據(jù)3席(中法水務(wù),威立雅、勝科)。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來看,除中法水務(wù)維持增長(zhǎng)外,威立雅、勝科在中國的增速緩慢。
? 2014年,威立雅水務(wù)并無新項(xiàng)目落地。2015年,雖然威立雅在規(guī)模上以1352萬噸/日的特許經(jīng)營規(guī)模排行水務(wù)產(chǎn)業(yè)第六,但其新增規(guī)模僅1萬噸/日,增速排行跌落至29位。此外,勝科水務(wù)2014年新增規(guī)模147萬噸/日,而2015年并沒有新項(xiàng)目。
?“外資企業(yè)現(xiàn)在只能針對(duì)一些中國企業(yè)做不了的領(lǐng)域進(jìn)行外包,譬如污泥、危險(xiǎn)廢物處理上會(huì)做。所以他們現(xiàn)在不僅不能得罪國內(nèi)企業(yè),還要想辦法和這些企業(yè)搞好關(guān)系,處于夾縫中生存的地位?!币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士告訴《能源》記者。
?“高溢價(jià)”末路
? 約在10年前,威立雅和蘇伊士通過巨額投資驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)需求造就了一個(gè)輝煌的成績(jī)單。外企融資成本低,國內(nèi)企業(yè)在資本回報(bào)9%-10%出手收購之時(shí),威立雅在3%-4%時(shí)就出手。高價(jià)投入之后,通過協(xié)議中的“水價(jià)換算公式”倒逼水價(jià)上漲,這被稱為“高溢價(jià)”。
? 2007年,首創(chuàng)水務(wù)在運(yùn)作蘭州水務(wù)項(xiàng)目時(shí),面對(duì)經(jīng)營周期達(dá)二三十年的項(xiàng)目時(shí),雖然知道以后可以有很好的回報(bào),但也不得不放棄,敗給了采取“高溢價(jià)”戰(zhàn)略,投資達(dá)17.1億的法國威立雅公司。在以后的水務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中,首創(chuàng)不得不調(diào)整自己的目標(biāo)市場(chǎng),不再參與威立雅在天津等大項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)。
? 但這種低效投資造成的惡果正在逐漸浮現(xiàn)出來。2014年,威立雅運(yùn)營的蘭州水污染事件爆發(fā),威立雅深陷“高溢價(jià)”的公關(guān)危機(jī)當(dāng)中。
? 高溢價(jià)究竟是不是拖累外資企業(yè)的主因?在兩年前恐怕沒人會(huì)否認(rèn)?!笆聦?shí)是有的,不過近些年外資企業(yè)已經(jīng)收手了。”E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤告訴《能源》記者。
? 那么國內(nèi)企業(yè)呢?《能源》記者查閱了西安一家并不知名的水務(wù)BOT公司的商務(wù)計(jì)劃書,其中計(jì)劃書中盈利模式部分顯示:“通過市場(chǎng)化的水價(jià)機(jī)制,推動(dòng)水價(jià)上漲,縮短盈利周期?!倍@與威立雅與蘭州市政府協(xié)議中的水價(jià)換算公式如出一轍。如此推斷,“高溢價(jià)”確實(shí)是拖累威立雅的原因,但國內(nèi)企業(yè)亦有“高溢價(jià)”的做法,但相比國內(nèi)企業(yè),外資企業(yè)對(duì)國內(nèi)水務(wù)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化過于樂觀。
? 一名水務(wù)行業(yè)人士告訴《能源》記者:“2014年蘭州水污染事件的根本在于發(fā)改委的指導(dǎo)文件價(jià)格和外企公司自有資金的時(shí)間成本并不匹配導(dǎo)致企業(yè)和政府之間經(jīng)濟(jì)利益沖突。不僅僅是蘭州,實(shí)際上威立雅中標(biāo)的多個(gè)市政項(xiàng)目都有這方面原因——價(jià)格和之前有出入,預(yù)期的收益回報(bào)不匹配,只好將其出售?!?/span>
? 威立雅并非外資水務(wù)企業(yè)的孤例。以BOT、BOO運(yùn)營為主業(yè)的外資企業(yè)越來越少,由于在回款成本上與地方政府有出入,一些地方不具備招標(biāo)資質(zhì)。大部分外資企業(yè)只做純總承包建設(shè)或者設(shè)備輸出,只保留先前中標(biāo)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)當(dāng)做自留地。
? “以BOT為主導(dǎo)模式的中國的水務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)很乏力了。和垃圾發(fā)電等項(xiàng)目一樣,水務(wù)市場(chǎng)就是跑馬圈地。但所有市政工程都有一個(gè)特性——與政府信用相關(guān)。比如蘇州、上海、北京這些財(cái)政靠譜,政府制度和職能完善的城市,做水就很穩(wěn)。但這些地區(qū)早已被瓜分殆盡。為了保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),一些國內(nèi)上市公司就到3-4線城市拿項(xiàng)目,項(xiàng)目質(zhì)量也不注重了,但這種業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是資本市場(chǎng)喜歡的,我們很佩服也很羨慕,但我們不敢。大家可以看看世界知名的水公司,那都是現(xiàn)金流充裕,增長(zhǎng)性很一般的公司,符合債券人士的胃口,但是股票人士不喜歡。”一位外資水務(wù)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。
? 但只從事設(shè)備輸出,其資金回報(bào)明顯不如BOT帶來的巨大效益。導(dǎo)致外企巨頭陷入了做不大的尷尬現(xiàn)狀。新年剛過,在GE水務(wù)部門工作近5年的李亮(化名)向公司提交了辭呈,轉(zhuǎn)而加入一家國內(nèi)并不知名的BOT運(yùn)營商。據(jù)李亮透露,GE在BOT、BOO的客戶還是以國際石油公司多,但國內(nèi)多數(shù)情況僅僅是像EPC、BOT企業(yè)提供設(shè)備。在談到GE工作經(jīng)歷時(shí),李亮流露出幾分不舍,但亦有幾分無奈。
? 在李亮看來,根本原因并非技術(shù)優(yōu)勢(shì)的喪失,也并非因?yàn)榧夹g(shù)成本的昂貴。事實(shí)上,GE開發(fā)的ZeeWeed膜生物反應(yīng)器工藝孔徑達(dá)到0.04微米,一步就能實(shí)現(xiàn)中水凈化。而國內(nèi)生產(chǎn)商平均仍維持在0.1微米上下,需要3-4步反復(fù)過濾。間接造成了高昂的凈化成本。
? “根本原因還是外資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程與國內(nèi)招標(biāo)周期不匹配,以及履約精神和合規(guī)性。優(yōu)秀企業(yè)對(duì)合規(guī)尊循性有著嚴(yán)格的自律。”李亮補(bǔ)充道?!笆聦?shí)上,BOT、BOO屬于重資產(chǎn)投入,能夠創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流,但負(fù)債率也很高。現(xiàn)金流上考核項(xiàng)目質(zhì)量,因此評(píng)估比較嚴(yán)格。GE在BOT項(xiàng)目上的投標(biāo)普遍需要半年之久,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過長(zhǎng),招標(biāo)時(shí)間根本跟不上?!倍鴩鴥?nèi)企業(yè)普遍做法是先拿下項(xiàng)目再說,然后“倒逼”業(yè)主漲價(jià)?!皹I(yè)主的投資擺在那里普遍都急著追求回報(bào),憑什么等你?!?/span>
? 但設(shè)備輸出面臨的最大問題則是現(xiàn)金流過短以及門檻太低導(dǎo)致的無序競(jìng)爭(zhēng),這稀釋了外企的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。業(yè)主喜歡用關(guān)系好、報(bào)價(jià)低的廠商,外資企業(yè)與國內(nèi)公司的關(guān)系并不和諧,這早已不是什么新聞。
? 張和平告訴《能源》記者:“歸根到底中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)錯(cuò)綜復(fù)雜,并不是簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)問題,已上升為社會(huì)、政治問題。監(jiān)管不到位導(dǎo)致了招標(biāo)亂像,最終結(jié)果是餓死同行、坑死業(yè)主,這種狀況下,外資企業(yè)難以適應(yīng)中國市場(chǎng)。如果延續(xù)之前的擴(kuò)張路線,我行我素,不做任何戰(zhàn)略調(diào)整,外資企業(yè)不出兩年就要被排擠出中國市場(chǎng)了,前景并不樂觀?!?/span>
? 身份轉(zhuǎn)向
? 在中國加入WTO以后,許多國際知名水務(wù)巨頭搶先進(jìn)入一片空白的中國的水務(wù)運(yùn)營及設(shè)備市場(chǎng)。以威立雅、蘇伊士為代表的外資水務(wù)企業(yè)在中國攻城略地,以收購或入股合資的形式,迅速在全國各地建立起大大小小的根據(jù)地,接下中國數(shù)十個(gè)城市的供水服務(wù);但十二五后期,北控、首創(chuàng)、桑德集團(tuán)為代表的中國本土水務(wù)企業(yè)的崛起,對(duì)外資企業(yè)實(shí)行并購、合圍、反撲,外資水務(wù)企業(yè)不得不固守已得城池。
? 在日益崛起的中國水務(wù)企業(yè)面前,外資企業(yè)的技術(shù)價(jià)格、決策效率和市場(chǎng)公關(guān)等方面均是不可承受之重。面對(duì)不斷縮小的技術(shù)差異,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為當(dāng)下最關(guān)鍵的行為。
? 就在不久前,新加坡勝科水務(wù)在江蘇省南京市江心洲建鄴新中心商業(yè)區(qū)舉行南京國際水務(wù)中心(Nanjing ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? International WaterHub)的奠基儀式,主要搞水處理項(xiàng)目的研發(fā)和商業(yè)化,協(xié)調(diào)各資源給水務(wù)公司、政府機(jī)構(gòu)和科研院所,提供研發(fā)測(cè)試平臺(tái)。勝科將允許這些第三方水技術(shù)研發(fā)企業(yè)使用其在全中國的水務(wù)設(shè)施進(jìn)行技術(shù)測(cè)試,以支持研發(fā)項(xiàng)目從測(cè)試階段走向市場(chǎng)化。
? 另據(jù)接近勝科的一位業(yè)內(nèi)人士透露,勝科中國公司剛剛經(jīng)歷了人事調(diào)整,其全球總裁鄧健輝同時(shí)兼任中國地區(qū)總裁。而這也側(cè)面反映了中國市場(chǎng)對(duì)外資企業(yè)的重要之處。
? 這并非外資企業(yè)第一次以技術(shù)轉(zhuǎn)讓的模式參與中國水務(wù)市場(chǎng),事實(shí)上,不少外資企業(yè)都正在由跑馬圈的運(yùn)營商轉(zhuǎn)型為技術(shù)輸入平臺(tái)。2014年,威立雅和光大國際、青島排水這兩家持大股的項(xiàng)目公司簽訂技術(shù)支援協(xié)議。規(guī)定威立雅將向項(xiàng)目公司提供有關(guān)生產(chǎn)運(yùn)作服務(wù)、統(tǒng)籌及人力資源管理服務(wù)、行政服務(wù)及財(cái)政服務(wù)的建議,并在每個(gè)季度收取服務(wù)支援費(fèi)。
? ?可以說,在經(jīng)歷了被邊緣化的十二五后,多數(shù)外資水務(wù)正在經(jīng)歷一個(gè)由項(xiàng)目具體運(yùn)營到技術(shù)輸入平臺(tái)型的公司。
? ?2015年底,蘇伊士環(huán)境與重慶水務(wù)共同出資組建了德潤環(huán)境,蘇伊士環(huán)境的股權(quán)僅僅占比25%。在業(yè)內(nèi)諸多人士看來,這種有限度的擴(kuò)張策略也是一種平臺(tái)化的形式,只是相比與勝科水務(wù)平臺(tái)?!鞍压芾頇?quán)交給更熟悉中國市場(chǎng)的內(nèi)資企業(yè)以避免風(fēng)險(xiǎn),而同時(shí)向國內(nèi)輸入技術(shù)保障項(xiàng)目的高效運(yùn)營?!?/span>
? “事實(shí)上,外資企業(yè)仍然掌握著一些核心技術(shù),譬如防止網(wǎng)管水滲漏、污水中富含有機(jī)物與礦物質(zhì)的處理技術(shù)等等,而且外資企業(yè)的管理模式都是十分先進(jìn)的,這些仍然是外資企業(yè)的最大賣點(diǎn)?!币晃凰畡?wù)行業(yè)工程師表示。
? ?但告別了重資產(chǎn)領(lǐng)域,也預(yù)示著規(guī)?;瘮U(kuò)張時(shí)代的終止。引用蘇伊士環(huán)境董事會(huì)秘書范曉軍的話說:“我們不可能像首創(chuàng)、北控、碧水源那樣大規(guī)模地做資產(chǎn),這個(gè)舞臺(tái)上,外企已經(jīng)不是主要的玩家了?!?/span>